週間マーケットまとめ(2025年11月第4週)｜株高とリスクオン継続も慎重さは必要

2025年11月第4週は、日本と米国の株式市場がそろって上昇した一週間でした。日経平均は5万円台を回復し、米国株もナスダックを中心にしっかりした動きが続いています。
一方で、金やビットコインといった資産も上昇しており、資金が広くリスク資産に向かっている印象です。

この記事では、まず11月28日の日本と米国の市場をシンプルに整理し、その後に11月第4週全体の値動きと投資トピックをまとめます。
最後に、12月の重要イベントと今後の見通しも解説し、11月の投資のまとめとして、日本と米国それぞれの環境を振り返っていきます。

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2025年11月28日の市場まとめ

ここでは、直近の1営業日である11月28日の動きを確認します。日次の動きは短期的ですが、週末時点の雰囲気をつかむのに役立ちます。

米国株式市場の動き

11月28日の米国株式市場は、感謝祭明けの取引としては堅調な一日でした。主要3指数はいずれも上昇し、リスクオンの流れが続いています。

ポイントは、株高と同時に米10年国債利回りがおおむね4％前後まで落ち着き、VIX指数も16から17台と低い水準になっていることです。これは、市場参加者の不安がやや和らぎ、リスク資産に資金を振り向けやすい環境になっていることを意味します。

また、金とビットコインといった他の資産も上昇基調です。

株、金、ビットコインのいずれもが比較的高い水準にあり、資金が幅広いリスク資産に向かっていることがうかがえます。短期的にはポジティブな流れですが、過熱感のチェックも必要な局面です。

日本株式市場の動き

日本市場も、米国株高と円安基調を背景に、11月28日は小幅ながら続伸となりました。

日経平均とTOPIXはそろって上昇し、特に日経平均は5万円台を維持しています。ただし、値幅自体はそこまで大きくなく、高値圏での値固めという印象です。

ドル円は156円台前半で小動きとなっており、急激な為替変動は一服しています。円安に支えられた輸出関連株や半導体関連株は依然として注目される一方で、「いつ為替が反転してもおかしくない」という意識も持っておきたい場面です。

一言でまとめると、11月28日時点の日本と米国の株式市場は、リスクオン継続で株高が続きつつも、高値圏に入ってきている状況といえます。

11月第4週の値動きと投資トピックの振り返り

ここからは、11月21日の終値から11月28日の終値まで、1週間単位で振り返ります。

日々の値動きに一喜一憂するのではなく、「一週間で何が起きたのか」「その背景には何があったのか」を整理することが、11月の投資のまとめとして重要です。

日本株の一週間 日本の11月の投資環境を振り返る

日本株は11月第4週、全体としてしっかりとした上昇となりました。

• 日経平均株価はおおよそ3％強の上昇で5万円台を回復
• TOPIXも2％台の上昇で、広範囲に資金が入った形
• 半導体関連、輸出関連、インバウンドなどのテーマ株に買いが波及

週の前半には、米国のハイテク株調整や利下げ期待の揺らぎから、やや不安定な場面もありました。しかし、米国側で利下げ観測が再び意識されると、日本株にも買い戻しが入りました。

日本の11月の投資環境を振り返ると、月全体では調整局面があったものの、第4週は「やや安心感が戻った週」と整理できます。

ただし、日経平均は依然として高値圏であり、指数だけを見ると割安感が強いとは言えません。個別株ベースでの銘柄選定や、インデックス投資なら長期目線での積立を淡々と続ける姿勢が大切です。

米国株の一週間 米国の11月の投資をどう見るか

米国株式市場は、第4週を通じて見ると、特にナスダック総合の戻りが目立ちました。

• S&P500は週次で約3％台の上昇
• ナスダック総合は4％台後半の上昇でテクノロジー株がけん引
• ダウ平均も3％前後の上昇と、3指数がそろって強い一週間

背景には、利下げ期待の再燃と、AI関連銘柄を中心としたハイテク株の買い戻しがあります。

第4週の米国の11月の投資環境は、「一度の調整をはさみながらも、利下げ期待と消費の底堅さで持ち直した週」と整理できます。

ただし、ナスダックのように上昇率が大きい指数は、その分だけボラティリティも高くなります。短期では利益も出やすい一方で、急な反落にも備える必要があります。インデックス中心の長期投資の場合は、「大きく下がったときに買い増す」「上がりすぎと感じても、タイミングを当てようとしない」というスタンスが現実的です。

VIX 金 ビットコイン リスクとヘッジのバランス

11月第4週は、株式市場だけでなく、リスク指標や代替資産の動きも印象的でした。

VIX指数 市場の不安は一服

VIX指数は一時26台まで急騰したあと、11月28日時点では16台前後まで低下しました。これは、市場の恐怖感がかなり和らぎ、「とりあえず売っておこう」という雰囲気が後退したことを示します。

ただし、VIXが低いからといって、今後もしばらく平穏という保証はありません。むしろ、低水準のときこそ、ポートフォリオ全体のリスクを見直しておく良いタイミングだと考えることもできます。

金 リスクヘッジ資産としての存在感

金価格は週次で見ても上昇し、年初からのパフォーマンスも非常に良好です。利下げ期待による実質金利の低下と、地政学リスクへの備えという二つの要因が、金の人気を支えています。

長期投資の観点では、株と債券だけでなく、金などの実物資産を少し組み入れておくことで、全体の値動きをならす効果が期待できます。ただし、比率を上げすぎるとリターンが伸びにくくなるため、「全体の数パーセントから一桁台前半」の範囲で組み入れるケースが多いです。

ビットコイン 高ボラティリティだが資金流入は継続

ビットコインは1週間でおおよそ6％近い上昇となり、9万ドル前後の高値圏で推移しています。年初からの上昇率は非常に大きく、ETFマネーフローや半減期後の供給制約などが中長期の追い風とされています。

一方で、日々の値動きは激しく、短期間で10％前後動くことも珍しくありません。
ビットコインやその他の暗号資産は、「資産のごく一部で、無くなっても生活に影響しない範囲」で保有するのが現実的です。
投資初心者にとっては、いきなり大きな額を入れるのではなく、まずは株式や投資信託で土台を作った上で検討する方が安心です。

12月に向けた重要イベントと今後の見通し

11月第4週までの時点で、株式市場は日本も米国も比較的良好なパフォーマンスを見せています。

ただし、12月は重要な経済指標や金融政策イベントが集中する月でもあり、値動きが大きくなる可能性があります。

米国の主なイベントと注目ポイント

• 12月上旬 雇用統計や消費関連指標が発表され、景気の強さと利下げタイミングの判断材料となる
• 12月9日から10日 FOMCで政策金利の決定と今後の見通しが公表される
• その前後に発表される物価指標で、インフレが再加速していないかがチェックされる

米国では「いつ利下げが始まるのか」「そのペースはどのくらいか」が最大の焦点です。
利下げが早すぎると景気の悪化を市場が心配し、遅すぎると金利高止まりで株が重くなるという、難しいバランスの中にあります。

日本の主なイベントと注目ポイント

• 国内総生産や企業マインドを示す調査結果が発表され、日本経済の足元が確認される
• 物価指標で、2％前後の物価上昇が続くかどうかが注目される
• 日銀の金融政策決定会合では、マイナス金利からの正常化に向けたスタンスが引き続き注目される

日本の11月の投資を振り返ると、株価水準は決して安いとはいえない一方で、賃上げや設備投資の動きなど、構造的な変化の芽も見え始めています。
12月以降は、「金融政策の転換がいつどのような形で行われるか」が、為替と株価の大きなテーマになります。

今後の投資スタンス 初心者から中級者向けの考え方

最後に、11月の投資環境をまとめたうえで、これからのスタンスについて整理しておきます。

• インデックス投資をしている場合は、今のような上昇局面でも無理に売買せず、積立を淡々と続けることが基本
• 個別株中心の場合は、高値掴みを避けるために、一度にまとめて買うのではなく、時間分散を意識する
• 金やビットコインなどの資産は、ポートフォリオの一部として少量を検討し、比率を固定しておくと過度なリスクを取りにくい
• どの資産にも言えることとして、短期の予測に頼りすぎず、数年単位での資産形成を前提に行動する

11月の投資まとめとして、日本でも米国でも株式市場はおおむね上向きでした。
ただし、利下げ期待や金融政策の思惑によって上下に振れやすい局面であることも事実です。

相場が強いときほど、自分のリスク許容度と投資方針をあらためて確認し、無理のないペースで資産形成を進めていきましょう。

今後も、日々の値動きだけでなく、週間や月間での振り返りを通じて、「日本の投資環境」と「米国の投資環境」の両方をバランスよく見ていくことが大切です。

もりもりもり

再現性の高いスタイルは優良インデックスファンドへの長期積立投資です。
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